भारतीय शेयर बाजार में दशकों से चले आ रहे बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (BSE) और नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) के दबदबे को अब सीधी चुनौती मिलने वाली है। मेट्रोपॉलिटन स्टॉक एक्सचेंज (MSE) जल्द ही फुल फ्लेज्ड ट्रेडिंग शुरू करने की तैयारी में है, जिससे निवेशकों और ब्रोकर्स के लिए ट्रेडिंग की लागत घटने और नए विकल्प खुलने की उम्मीद है।
अब तक भारतीय शेयर बाजार में इक्विटी, डेरिवेटिव्स और अन्य सेगमेंट में BSE और NSE का लगभग एकाधिकार रहा है। MSE के पूरी तरह से ऑपरेशनल होने के बाद बाजार में असली प्रतिस्पर्धा का दौर शुरू हो सकता है। भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) से अंतिम मंजूरी मिलने के बाद यह एक्सचेंज इक्विटी, डेरिवेटिव्स और कमोडिटी सेगमेंट में एक नया विकल्प बनकर उभरेगा।
क्या है मेट्रोपॉलिटन स्टॉक एक्सचेंज?
मेट्रोपॉलिटन स्टॉक एक्सचेंज कोई नया प्लेटफॉर्म नहीं है, लेकिन यह कई सालों से सीमित दायरे में ही काम कर रहा था। शुरुआती दौर में यह मुख्य रूप से करेंसी डेरिवेटिव्स सेगमेंट तक ही सीमित था। हाल ही में इसे एक फुल फ्लेज्ड स्टॉक एक्सचेंज के रूप में काम करने का लाइसेंस मिला है। अब यह इक्विटी, फ्यूचर्स, ऑप्शंस और कमोडिटी डेरिवेटिव्स जैसे सभी प्रमुख सेगमेंट में ट्रेडिंग शुरू करने की तैयारी कर रहा है। रिपोर्ट्स के मुताबिक, सेबी से अंतिम मंजूरी के बाद अगले कुछ महीनों में इसका ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म लाइव हो सकता है।
बाजार में क्यों जरूरी है प्रतिस्पर्धा?
वर्तमान में भारत के शेयर बाजार का लगभग पूरा मार्केट शेयर दो ही एक्सचेंजों के पास है। इसी वजह से ब्रोकरेज फीस, एक्सचेंज चार्ज और टेक्नोलॉजी के मानक एक तय पैटर्न पर चलते हैं। जब बाजार में विकल्प सीमित होते हैं, तो इनोवेशन और लागत में कटौती की रफ्तार भी धीमी हो जाती है। MSE का दावा है कि वह कम फीस, बेहतर टेक्नोलॉजी और नए दृष्टिकोण के साथ बाजार में उतरेगा। अगर यह मॉडल सफल होता है, तो इससे ब्रोकर्स की लागत घट सकती है और निवेशकों को बेहतर ट्रेडिंग अनुभव मिल सकता है।
BSE और NSE पर क्या होगा असर?
एक नए एक्सचेंज के आने से मौजूदा बड़े खिलाड़ियों पर सीधा दबाव पड़ेगा। ट्रेडिंग फीस, लिस्टिंग चार्ज और टेक्नोलॉजी अपग्रेड जैसे क्षेत्रों में प्रतिस्पर्धा बढ़ सकती है। लंबी अवधि में यह कॉम्पिटिशन पूरे बाजार को अधिक कुशल और निवेशक-अनुकूल बना सकता है। इसके अलावा, छोटे और मध्यम आकार के उद्यमों (SME) और नई कंपनियों की लिस्टिंग के लिए भी एक नया प्लेटफॉर्म खुलेगा, जिससे उन्हें पूंजी जुटाने में आसानी होगी।
सबसे बड़ी चुनौती क्या होगी?
किसी भी नए स्टॉक एक्सचेंज के लिए सबसे बड़ी चुनौती लिक्विडिटी यानी खरीद-बिक्री का वॉल्यूम लाना होता है। ट्रेडर्स और निवेशक वहीं कारोबार करना पसंद करते हैं, जहां उन्हें बेहतर प्राइस और ज्यादा वॉल्यूम मिलता है। इसलिए, MSE के लिए ब्रोकर्स, हाई-फ्रीक्वेंसी ट्रेडर्स और बड़े निवेशकों का भरोसा जीतना एक मुश्किल काम होगा। हालांकि, जानकारों का मानना है कि BSE और NSE की मजबूत पकड़ को चुनौती देना आसान नहीं होगा। सेबी के नए नियमों के तहत F&O एक्सपायरी के लिए मंगलवार (निफ्टी) और गुरुवार (सेंसेक्स) के दिन तय हैं, जिससे डेरिवेटिव्स सेगमेंट में पकड़ बनाना MSE के लिए एक बड़ी चुनौती होगी।
कुल मिलाकर, मेट्रोपॉलिटन स्टॉक एक्सचेंज की यह नई शुरुआत भारतीय पूंजी बाजार में एक नया अध्याय जोड़ सकती है। अगर यह प्लेटफॉर्म खुद को स्थापित करने में सफल रहता है, तो निवेशकों को आने वाले वर्षों में एक अधिक प्रतिस्पर्धी और पारदर्शी बाजार देखने को मिल सकता है।
